本文導讀：
央行：適時采取下調(diào)準備金等多種手段釋放流動性
中國人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度我國新增人民幣貸款2.46萬億元，社會融資規(guī)模為3.88萬億元。下一步我國信貸增長形勢如何？央行將采取哪些措施合理引導流動性？社會資金如何向"三農(nóng)"等薄弱環(huán)節(jié)傾斜？新華社記者18日就以上問題采訪了中國人民銀行有關(guān)方面負責人。
繼續(xù)合理引導貨幣信貸增長，積極發(fā)展多元化融資渠道
記者：3月份我國新增信貸時隔一年再度超過萬億元，引發(fā)了市場對貸款增長趨勢的廣泛關(guān)注，下一步央行將如何調(diào)控貨幣信貸？
央行：近期以來，金融機構(gòu)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，貸款逐月增加，一季度同比多增2170億元，對國民經(jīng)濟支持力度明顯加大。下一階段，將繼續(xù)引導全國性銀行和地方法人金融機構(gòu)結(jié)合貸款需求實際狀況，合理安排貸款進度。
引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，引導金融機構(gòu)更有針對性、前瞻性地加大與實體經(jīng)濟直接相關(guān)領域的信貸投放，有效支持經(jīng)濟重點領域和社會薄弱環(huán)節(jié)的貸款需求。
進一步加強對小微企業(yè)資金支持，保持小微企業(yè)貸款合理增長。支持好中央重點投資項目后續(xù)資金需求及保障性住房建設。合理滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求，大銀行已明確在基準利率之內(nèi)根據(jù)風險原則合理定價。改進對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、現(xiàn)代服務業(yè)、自主創(chuàng)新、農(nóng)田水利建設等的金融服務。
社會融資總量方面，一季度社會融資規(guī)模為3.88萬億元，其中3月份為1.86萬億元，分別比上月和上年同期多8136億元和355億元，繼續(xù)保持合理增長。下一步將加大直接融資支持力度，提供滿足企業(yè)、個人融資需求的便利途徑，鼓勵更多采用多元化、直接化融資方式。要拓寬企業(yè)債券融資方式，重點向中小企業(yè)債券融資需求傾斜，推進集合企業(yè)債、集合票據(jù)等債務融資工具的發(fā)展，繼續(xù)研究推出適合中小企業(yè)融資需求特點的創(chuàng)新手段。在業(yè)務規(guī)范透明、風險內(nèi)控健全的基礎上，引導其他各類融資業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展。
保持銀行體系流動性處于合理水平
記者：截至3月末，我國廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%，較前兩個月有所回升，下一步央行將如何調(diào)控市場流動性？
央行：人民銀行將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時適度預調(diào)微調(diào)，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。
下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。
如通過適時加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應。特別是對因支持小微企業(yè)、"三農(nóng)"等而存在資金需求的金融機構(gòu)，將及時提供流動性支持。
3月末，金融機構(gòu)備付金達1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。
采取有效措施滿足"三農(nóng)"需求
記者：我們注意到3月初央行已安排增加支農(nóng)再貸款限額100億元。目前正值春耕備耕旺季，農(nóng)業(yè)信貸需求處于高峰期，在涉農(nóng)貸款方面，央行還有哪些舉措？
央行：農(nóng)村金融機構(gòu)應將支持春耕備耕作為當前工作重點，充分考慮農(nóng)時和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點，及時安排貸款資金，切實滿足春耕備耕貸款需求。
進一步加大再貸款投放力度。4月份，為落實2011年縣域法人金融機構(gòu)新增存款一定比例用于當?shù)刭J款考核政策及農(nóng)村信用社改革試點專項票據(jù)兌付后續(xù)監(jiān)測考核政策激勵約束措施，專項安排增加支農(nóng)再貸款限額300億元，用于改革取得明顯進展、涉農(nóng)信貸投放比例較大的農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行，以激勵和引導其進一步深化改革，支持"三農(nóng)"和縣域經(jīng)濟發(fā)展。
近期，為引導農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行擴大涉農(nóng)信貸投放，支持春耕備耕，人民銀行決定再安排增加支農(nóng)再貸款限額200億元，重點支持糧食主產(chǎn)省區(qū)和支農(nóng)再貸款需求旺盛地區(qū)。此次增加后，今年以來支農(nóng)再貸款限額已安排600億元，為歷史同期最多，全國支農(nóng)再貸款限額達2143億元。
下一步會繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準備金率的正向激勵作用，促進"三農(nóng)"貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個和5.5個百分點；對于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設在縣域、新增存款主要用于當?shù)刭J款的法人金融機構(gòu)，其存款準備金率再低1個百分點。
將穩(wěn)步推進農(nóng)業(yè)銀行"三農(nóng)金融事業(yè)部"差別化存款準備金率改革試點，對涉農(nóng)貸款投放較多的縣支行實行比農(nóng)業(yè)銀行低2個百分點的優(yōu)惠存款準備金率，2012年進一步將覆蓋范圍由原來的8個省增至12個省。
央行：將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策
央行有關(guān)方面負責人日前稱，央行將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時適度預調(diào)微調(diào)，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。
據(jù)新華社報道，該負責人稱，下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。如通過適時加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應。特別是對因支持小微企業(yè)、"三農(nóng)"等而存在資金需求的金融機構(gòu)，將及時提供流動性支持。3月末，金融機構(gòu)備付金達1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。 (來源：證券時報網(wǎng))
央行：穩(wěn)步增加流動性供應
中國人民銀行相關(guān)負責人18日接受媒體采訪時表示，下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。如通過適時加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應。
該負責人表示，3月末，金融機構(gòu)備付金達1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。
該負責人還表示，下一步會繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準備金率的正向激勵作用，促進"三農(nóng)"貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個和5.5個百分點；對于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設在縣域、新增存款主要用于當?shù)刭J款的法人金融機構(gòu)，其存款準備金率再低1個百分點。
中國央行官員：引導民間資本進入金融領域
隨著溫州金融綜合改革試驗區(qū)的成立，業(yè)內(nèi)對中國金融改革的關(guān)注日漸升溫。中國人民銀行研究局局長張健華在接受新華社記者采訪時表示，中國將放寬中小金融機構(gòu)準入門檻，并完善制度引導民間資本進入金融領域。
張健華表示，金融作為現(xiàn)代服務業(yè)，是國民經(jīng)濟的命脈，其特殊性在于風險相對較大，但本質(zhì)上仍屬于競爭性行業(yè)，都是在競爭格局中向社會提供商品和服務。競爭最終會使供求基本平衡，多數(shù)供給和需求得到滿足，還會降低價格，減少企業(yè)欺壓客戶的可能性，壓縮尋租空間。
他說，從金融消費者保護的角度看，其重要目標是基層的消費者擁有更多的、和大中城市消費者平等的選擇權(quán)。這些基本權(quán)利包括：消費者能夠在存款和其他形式產(chǎn)品之間，境內(nèi)產(chǎn)品和境外產(chǎn)品之間，以及不同金融機構(gòu)之間進行選擇。
他表示，無論是提供產(chǎn)品還是服務，市場經(jīng)濟的一項基本規(guī)律就是準入自由，從而形成并動態(tài)維持競爭格局。應考慮放寬金融業(yè)特別是社區(qū)型中小金融機構(gòu)的準入，以構(gòu)建有效競爭的格局。
在回答應怎樣引導民間資本進入金融領域的問題時，張健華說，中國目前各項法規(guī)對于民間資本進入金融服務領域并無任何形式上的限制，但在實踐中，即使是小型金融機構(gòu)，民間資本也很難直接發(fā)起設立。
他說，金融業(yè)外部效應大，準入門檻高，但與市場經(jīng)濟的自由準入原則并不相悖。從國際經(jīng)驗看，金融機構(gòu)設立時，很少有國家按股東性質(zhì)限制準入。一般而言，只要有符合監(jiān)管要求的足夠資本、擁有合格的經(jīng)營管理人才、具備相應風險控制制度及管理信息系統(tǒng)，就應該允許設立。
他同時表示，中國目前要求大型金融機構(gòu)設立小機構(gòu)來擴大基層金融服務的初衷雖好，但并不一定符合市場化的改革方向。大銀行如真心想擴大基層業(yè)務，直接設立分支機構(gòu)比投資辦獨立的村鎮(zhèn)銀行更具經(jīng)濟合理性。讓大銀行作為發(fā)起股東履行對村鎮(zhèn)銀行的日常監(jiān)管責任并承擔村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營失敗時的風險處置責任，亦超出了公司法規(guī)定的股東責任范圍。
此外，張健華表示，溫州具有民營經(jīng)濟發(fā)達、民間資金充裕、民間金融活躍的優(yōu)勢。但與此同時，溫州又存在"兩多、兩難"問題，即民間資金多但投資難，中小企業(yè)多但融資難。
他強調(diào)，在溫州開展金融綜合改革試驗，應結(jié)合溫州的特點，在加強監(jiān)管、有效防范風險的前提下，放寬中小金融機構(gòu)的市場準入，構(gòu)建競爭性的基層金融服務體系，有效破解"兩多、兩難"問題，進一步提升金融服務實體經(jīng)濟的能力，推動溫州經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。
央行暗示將繼續(xù)下調(diào)存款準備金率
中國人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度我國新增人民幣貸款2.46萬億元，社會融資規(guī)模為3.88萬億元。下一步我國信貸增長形勢如何？央行將采取哪些措施合理引導流動性？新華社記者18日就以上問題采訪了中國人民銀行有關(guān)方面負責人。
繼續(xù)合理引導貨幣信貸增長
3月份我國新增信貸時隔一年再度超過萬億元，引發(fā)了市場對貸款增長趨勢的廣泛關(guān)注，下一步央行將如何調(diào)控貨幣信貸？該負責人表示，近期以來，金融機構(gòu)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，貸款逐月增加，一季度同比多增2170億元，對國民經(jīng)濟支持力度明顯加大。下一階段，將繼續(xù)引導全國性銀行和地方法人金融機構(gòu)結(jié)合貸款需求實際狀況，合理安排貸款進度。引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，引導金融機構(gòu)更有針對性、前瞻性地加大與實體經(jīng)濟直接相關(guān)領域的信貸投放，有效支持經(jīng)濟重點領域和社會薄弱環(huán)節(jié)的貸款需求。進一步加強對小微企業(yè)資金支持，保持小微企業(yè)貸款合理增長。支持好中央重點投資項目后續(xù)資金需求及保障性住房建設。合理滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求，大銀行已明確在基準利率之內(nèi)根據(jù)風險原則合理定價。改進對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、現(xiàn)代服務業(yè)、自主創(chuàng)新、農(nóng)田水利建設等的金融服務。
社會融資總量方面，一季度社會融資規(guī)模為3.88萬億元，其中3月份為1.86萬億元，分別比上月和上年同期多8136億元和355億元，繼續(xù)保持合理增長。下一步將加大直接融資支持力度，提供滿足企業(yè)、個人融資需求的便利途徑，鼓勵更多采用多元化、直接化融資方式。要拓寬企業(yè)債券融資方式，重點向中小企業(yè)債券融資需求傾斜，推進集合企業(yè)債、集合票據(jù)等債務融資工具的發(fā)展，繼續(xù)研究推出適合中小企業(yè)融資需求特點的創(chuàng)新手段。在業(yè)務規(guī)范透明、風險內(nèi)控健全的基礎上，引導其他各類融資業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展。
保持銀行體系流動性處于合理水平
截至3月末，我國廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%，較前兩個月有所回升，下一步央行將如何調(diào)控市場流動性？該負責人表示，人民銀行將繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合采取有效措施，適時適度預調(diào)微調(diào)，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持銀行體系流動性處于合理水平，支持國民經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展。下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性。綜合考慮外匯占款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理采取有針對性的流動性管理操作。
如通過適時加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應。特別是對因支持小微企業(yè)、"三農(nóng)"等而存在資金需求的金融機構(gòu)，將及時提供流動性支持。
3月末，金融機構(gòu)備付金達1.8萬億元，備付率2.2%，處于高位水平，銀行體系流動性保持充裕狀態(tài)。二季度到期流動性近8000億元，流動性供給將繼續(xù)維持充裕。
采取有效措施滿足"三農(nóng)"需求
農(nóng)村金融機構(gòu)應將支持春耕備耕作為當前工作重點，充分考慮農(nóng)時和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點，及時安排貸款資金，切實滿足春耕備耕貸款需求。
下一步會繼續(xù)發(fā)揮好有區(qū)別存款準備金率的正向激勵作用，促進"三農(nóng)"貸款投放。農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行執(zhí)行的存款準備金率繼續(xù)分別比大型商業(yè)銀行低6個和5.5個百分點；對于資產(chǎn)規(guī)模小、涉農(nóng)貸款比例高的農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行，設在縣域、新增存款主要用于當?shù)刭J款的法人金融機構(gòu)，其存款準備金率再低1個百分點。
將穩(wěn)步推進農(nóng)業(yè)銀行"三農(nóng)金融事業(yè)部"差別化存款準備金率改革試點，對涉農(nóng)貸款投放較多的縣支行實行比農(nóng)業(yè)銀行低2個百分點的優(yōu)惠存款準備金率，2012年進一步將覆蓋范圍由原來的8個省增至12個省。
全球貨幣或"組團"寬松 多國央行開始降息
截至目前，日本、印度、越南、巴西、澳大利亞、瑞典等國都已釋放貨幣放松意愿，或直接實施降息政策
4月18日，日本央行副總裁西村清彥表示，日本央行已準備在必要時實施額外貨幣寬松措施，來幫助經(jīng)濟復蘇并躲避通縮。就在前一天，印度央行進行了3年來的首次降息。
對此，在各方均預期2012年全球經(jīng)濟增速將放緩的情勢下，放松貨幣政策似乎成了各國央行不得不為的選擇。年內(nèi)，全球很可能將迎來一波降息潮。
經(jīng)濟下滑引貨幣放松
日本央行將于4月27日召開議息會議，由于日本長期維持0-0.1%的低利率不變，市場普遍預期，日本央行有可能再度宣布擴大資產(chǎn)購買計劃，以此來刺激日本經(jīng)濟。顯然，印度央行于4月17日意外宣布降息的舉動，引發(fā)了市場對于全球多家央行降息預期的膨脹。本周二，印度央行宣布，未來為促進經(jīng)濟增長，將該國基準利率大幅下調(diào)50個基點，這是印度央行3年來首度降息，而且降息幅度超出市場此前25個基點的預期。
不久之前，越南央行宣布分別下調(diào)再融資利率和貼現(xiàn)率100個基點。盡管，印尼央行在上周四宣布維持基準利率在5.75%不變，但是該央行表示今年仍有下調(diào)利率的空間。而無一例外的是，這些央行放松貨幣政策的理由都是，擔憂經(jīng)濟增長放緩。
4月17日，國際貨幣基金組織(IMF)上調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟增速。不過，上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時指出："美國經(jīng)濟盡管有所好轉(zhuǎn)，但是并沒有得到根本性的扭轉(zhuǎn)，依舊在底部徘徊。而歐洲經(jīng)濟依舊在很大程度上受歐債危機的拖累，而且受歐債危機可能進一步惡化的威脅。"
"與此同時，中國、印度、巴西等新興市場國家的經(jīng)濟受到歐美發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟萎靡不振的影響，今年的經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落幾乎成既定之事。而中國等新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，將更進一步導致全球經(jīng)濟增速下滑。"奚君羊進而表示。
流動性將再次泛濫
本周，巴西和菲律賓央行也將舉行議息會議。根據(jù)湯森路透公布的調(diào)查，分析師認為，菲律賓央行在本周四結(jié)束的會議上將維持基準利率在紀錄低點4.0%不變；巴西央行則有可能在周三降息75個基點至9%，之后暫停寬松周期以評估政策效應。韓國央行雖然在上周選擇維穩(wěn)，但面對經(jīng)濟增長隱憂，該行在本周一將今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅預期從去年12月預測的3.7%下調(diào)到了3.5%。
而從西方發(fā)達經(jīng)濟體來看，雖然加拿大央行在周二宣布維持當前1%的超低基準利率不變；不過市場對于澳大利亞央行將降息的預期已越來越濃厚。另外，周一瑞典政府預計今年經(jīng)濟將增長0.4%，遠低于去年9月預測的增長1.3%。因此分析師預計，在本周三結(jié)束的議息會議上，該行同樣有可能宣布降息。
隨著各大央行出現(xiàn)再度放松貨幣政策的跡象，通脹這只"猛虎"是否又將卷土重來？
奚君羊表示："流動性的過度泛濫勢必將帶來物價上升的壓力，尤其是大宗商品的價格很可能再度出現(xiàn)大漲。因為在全球經(jīng)濟不景氣的狀態(tài)下，資金真正流入到投資及消費領域的可能性不高，而大宗商品則能大量吸引資金，所以短期內(nèi)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的通脹壓力。"印度央行在宣布降息的同時稱，進一步降息的空間有限。因為在大宗商品價格高企、印度盧比貶值和財政政策寬松的背景下，通脹仍有抬頭的風險。
奚君羊認為，年內(nèi)中國央行降息的可能不高。"目前中國一年期存款的利率與通脹率很接近，如果降息，勢必再度出現(xiàn)負利率狀況，而中長期的負利率勢必會導致經(jīng)濟的扭曲。中國央行會更傾向于多次降低存款準備金率的方式來一定程度地放松貨幣政策，一方面，今年中國存在經(jīng)濟增長維穩(wěn)的壓力；另一方面，目前通脹基本得到抑制，降低存款準備金率也是引導前期過于緊縮的貨幣政策回歸中性。"
瑞信預計中國央行4月份調(diào)低存款準備金率一次
瑞士信貸表示，中國3月外商直接投資同比下滑了6.1%，連續(xù)第五個月同比下滑。瑞士信貸認為，外商直接投資放緩，加上中國的貿(mào)易順差保持穩(wěn)定，這降低了外資流入中國的規(guī)模。這已經(jīng)降低了中國央行最近幾個月的外匯購買量，限制了銀行系統(tǒng)的流動性規(guī)模。瑞士信貸稱，為了緩解這一影響，中國央行已經(jīng)數(shù)次調(diào)低存款準備金率以釋放資金，計劃令M2貨幣供應量增幅達到國務院設定的14%。瑞士信貸預計中國央行今年將再把存款準備金率調(diào)低兩次，其中一次可能是在4月份。
